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sunnyway · 2019年06月08日

equity 三级

有一个英文解读问题,The active risk attributed to Active Share will be smaller for more diversified portfolios with lower idiosyncratic risk. 为什么active risk 可以贡献active share?逻辑不应该是active share contribute  and correlation contribute active risk 吗?


还有一句话Active risk does rise with an increase in factor and idiosyncratic volatility. 非系统性风险增加active risk增加很OK,但是increase in factor为什么会增加active risk呢

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年06月08日

1、active share和active risk都是衡量组合主动程度大小的指标,但active share只考虑组合和benchmark的权重,而active risk 既考虑的权重还考虑了不同的股票与benchmark之间的相关系数。所以他们衡量主动性不是独立两个的维度,active risk 与active share相当于是一种包含关系。

2、active risk越大,说明组合里面的股票与benchmark越不像。因此如果组合持有的因子上升,AR上升,说明组合里因子和benchmark里的因子不同导致的。

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