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wuxiali · 2019年06月08日
此刻,bpv of asset > bpv of lib,所以当然只有short 合约,才能两边调平衡。然而,正常调平衡需要short300多份合约(计算可得),现在只short258,说明manager并没有full hedge,而是做了一点active mgnt.
明白了 感谢!
发亮_品职助教 · 2019年06月09日
资产负债的Duration-matching,要达到资产的BPV等于负债的BPV。只要资产的BPV与负债的BPV不相等,就存在不匹配的风险。
因为是Asset-liability management,我们的目标是让资产的变动匹配负债的变动,所以只要资产负债间存在Gap,就是风险。
所以,无论是资产的PV大于负债的PV,还是负债的PV大于资产的PV,只有资产负债间的BPV不相等,就会有一个资产负债间的Duration Gap(BPV Gap),就代表利率变动时,资产、负债的变动不一致,即资产不能匹配负债的风险。