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ccxge · 2019年06月07日
原版书R31的第24题，是问增加expected return和correlation会让VAR有什么变化，我是从VAR公式=E(R)-Z*standard deviation来做这道题的，但是correlation这块如果增加，会让分散化下降导致波动性增加，那么standard deviation上升，从公式来看VAR应该下降，但是答案选了VAR上升。我从公式思考的角度不对吗？
吴昊_品职助教 · 2019年06月08日
VaR本质上是一个损失，平时计算VaR的时候由于默认产生损失是负数，所以都对计算结果取绝对值以正数表示。这里也是用绝对值来讨论的，我们取了绝对值以后就是VaR=Z*σ-μ。当μ越大的时候，VAR越小。当correlation变大，相当于σ变大，那么VAR变大。
还可以换一种思考角度，均值变大的时候，整个分布都是向右移动，那极端损失也会变小，VAR变小。correlation变大的时候，分散性变差了，因此风险更大了，VAR会更大。
吴昊_品职助教 · 2019年06月10日
是
