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小米 · 2019年06月06日

关于估值的疑问

传统的二阶段一阶段房地产投资折现率总结如下,其中有个特殊的计算方法总结如下请老师指正错误的地方,谢谢老师
2 个答案

韩韩_品职助教 · 2019年06月07日

第二个图里面的红色部分,题目会告诉你应该有哪个折现率,直接用题目给出的就可以。

韩韩_品职助教 · 2019年06月06日

第二个图中横切的不对。竖切是对的。


分层法将NOI分为上下两层,图中蓝色阴影部分的面积代表着现行租金水平下的NOI部分,而红色阴影部分则代表因为租金上调后NOI的增长部分。对于蓝色部分NOI,我们就用going in cap rate将其折现到t=0时刻;对于红色阴影部分的NOI,因为它只是一个增值部分的NOI,所以不存在cap rate;这是我们就要找到与它相关的折现率r*,先将其折现到t=n时刻,再将其折现到t=0时刻。

小米 · 2019年06月07日

第一个图中折现率选择的对吗????和这个题的解答老师讲的不一样啊,我重点想确认这个啊

小米 · 2019年06月07日

还有就是第二个图,红色部分,两个阶段的折现率应该对应当前相应时期市场要求的回报率折现对吗

韩韩_品职助教 · 2019年06月07日

第一个图第二段不是用Rn折现,而是用discount rate.

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