1. ST - X: 这应该是intrinsic value， 折现到t=0时刻，就是option price (也就是option premium), 对吧？但是如果这样计算，那就没有钱钱挣了，充其量打个平手，有什么意义？
2. 在T时刻，为何是 max(ST-X, 0) ?
谢谢！
包包_品职助教 · 2019年06月06日
同学你好，ST - X: 这应该是intrinsic value， 折现到t=0时刻，就是option price (也就是option premium), 这句话是对的。在合约开始的时候，是平手，是没有钱挣的。一份合约，如果在刚开始的时候就有钱挣，那就找不到对手方和你签合约了。所以合约的开始，合约的双方都没有钱挣；保证双方签合约的时候都不吃亏；
但是这个期权费等于ST - X:；是我们按照0时刻的价格波动计算出来的；但是签完合约后，随着时间的改变，股价也会发生变化，可能会不等于我们预期的价格变化，这个时候合约的双方就有一方有收益了。
2.T时刻，long 方拥有选择是否执行权利，如果ST-X＞0；他就会选择行权，他拿到的收益就是ST-X；如果ST-X＜0，他就会选择不行权，他拿到的收益就是0；所以此时long方的收益就是取ST-X和0中较大的一个，就是max(ST-X, 0)