请问这两种方法差别在哪里，我看解析画红框的部分意思是不能直接加100pbs，为什么啊？另外就是选项里面的B和C怎么理解。
吴昊_品职助教 · 2019年06月04日
是我们先有了Benchmark yield，然后让Bechmark yield先变动，然后根据Interest rate volatility构建一个二叉树。第一个方法就是先有了二叉树，然后让二叉树平移100bps，这是不对的。第二个方法就是先有Benchmark yield，让Benchmark yield平移，然后再构建一个二叉树，如果有OAS再往OAS上加。就是第一个是让二叉树平移，第二个是让Benchmark yield平移。
即使两个方法假设的volatility一样，或者OAS为0，两种方法都不可能得到一样的结果。
这道题并不是考察的重点，了解一下即可。
SUN · 2019年06月04日
我印象原版书有一道题，是给了一个树，就是beachmark的树，然后case题干里面给了一个OAS，他那道题就是把OAS加到树的每一个node上。如果按照我问的这道题的解析，这个原版书的题目的处理岂不是有问题？
吴昊_品职助教 · 2019年06月04日
原版书那个给出的bencnmark就已经是矫正完的二叉树。那我们就可以直接把OAS加上了。对于calibration我们不需要掌握这么深，我觉得这道题可以不用管了。