财务经典题最后一个视频 题号4.2

这句话的意思是：你算的这个ratio被高估了，相对于使用pre-tax和pre-interest的operating cash flow来说。

也就是说现在表格里的这个ratio用的不是pre-tax和pre-interest的数据。

正常应该是用pre-tax和pre-interest的数据的，但是根据Tomlinson的这句话，说明表格里的OCF是用息税后的数据计算的，那么分子会变小，也就会underestimate这个ratio。

应该是没有歧义的，只是理解上有点绕。

同学你好，从Tomlinson的这句话开头能看出，这个人认为Spaulding使用的的operating cash flow是扣掉了tax和interest的（这个信息需要我们自己读出来），那么这样的话这个ratio的分子其实是变小了，相比正确的做法应该是underestimate了。