CFA一级打卡测试题

Original Issue Discount 是指债券在发行时，折价发行的债券。例如，Zero-coupon bond （ZCB）就属于 Original Issue Discount。ZCB是没有期间现金流的，这个折价部分实际上是支付给持有人的利息。

With Original Issue Discount tax provision是指，将折价部分的总收益按比例打散到每一年，这样对应每一年都有期间收益，投资者每一年对其收益缴税。

例如，5年的ZCB发行价80，Capital gain 20，用这种税收处理方式，每年的收益是4元，每年对这4元交税。

同时投资者持有ZCB的成本价每一年都在按比例提升，例如第一年过去，成本价变为84，第二年过去成本价变成88；以此类推，直到到期时成本价调整到面额，这样持有至到期时，投资者没有Capital Gain。所有的税是按期间现金流交的。