发亮_品职助教 · 2019年06月04日
“请问为什么strategy 1正确，理论上应该是sold at higher price呀”
是的，没有问题的，Riding the yield curve，就是预测将来卖出债券时，可以以更高的价格卖出（Sell at a higher price）。
为什么期末会以更高的价格卖出债券呢？
原因是，预测期末债券的收益率YTM会降低，卖出债券时，可以以这个更低的利率定价，所以卖出债券的价格上升。
所以Strategy 1说的这句话没错：
bonds in the portfolio will roll down and can be sold at a lower yield than when they were purchased
卖出债券时，可以以更低的利率定价卖出债券，所以卖出债券时，债券的价格上升有Capital gain。