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木木__ · 2019年06月02日

fixed income value added

请问老师 value added和dominance 理解何老师上课说的概念,但我的理解这组概念是相对的,假如说是value added ,相同的现金流不同的价格,那肯定也能把这两组 ASSET 拆成相同的价格,不同的现金流,怎么去理解比较好。

比如reading 35 经典题1.4 ,同样也可以拆成2.09个A,不同的价格

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年06月02日

Value additivity 是指当我们把一个资产拆分之后,各个部分的收益加总不等于这个资产整体的收益。total≠part1+part2

Dominance是指两个资产目前价格相同,但是未来的现金流不相同。两个资产我们先让他价格相同,然后你会发现未来Payoff 不同,就是dominance。

本身这两个概念就非常的相似,记住结论对于考试更有利。price一致,payoff不一致,dominance;price不同,payoff一致,value additivity。

如果你说的是R35的1.5题,我们就看price和payoff两列,看哪一列中的数据存在整数倍,就认为该列是一致的。由于现在2*priceA=priceB,是整数倍,我们就认为price一致,而将来的payoff不一致。所以是dominance这种情况。

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