maggie_品职助教 · 2019年06月03日
1、这句话错误点在于“all”, FCFF=（EBITDA-Dep）*（1-t）+Dep-WCinv-FCInv 化简之后，FCFF=EBITDA*（1-t）+Dep*t -WCinv-FCInv 所以这句话中不应该是add “all” DEP，而是add in 税率t乘以DEP.
2、只有NI开始的公式是需要加回所有NCC的，像EBIT,EBITDA出发的公式只需要加回DEP，因为除了折旧以外其他的非现金支出都是在得到EBIT之后才扣减的，所以只有从NI出发的公式才需要加回全部的NCC. 因此covey同学还错在不是对NCC的说法，不需要加回除折旧以外其他的非现支出。