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mario · 2019年06月01日

Synthetic cash and equity

很不明白什么时候才用那个两个特别的公式,每次做题都有synthetic, 比如课后题 Reading 32, 第五题第八题都是用了普通求future分数的公式。 什么时候才会用到有rf的那个公式
2 个答案
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企鹅_品职助教 · 2019年06月02日

这道题协会没有勘误。李老师讲课后题时就说了这道题答案错了,不是按照答案讲的。

 

第五题没问题,这道题是pre-investing. pre-investing公式和调beta/duration的公式是一样的。

虽然后面有synthetic, 但不是synthetic cash/equity。

Synthetic equity与pre-investing对比:两者在本质上都是用期末的Vp,只不过对于synthetic equity来说,是根据期初的投资金额复利到期末得到期末的价值,而pre-investing会已知期末预期收到多少Cash。

Pre-investing与调beta对比:Pre-investing的公式与调beta的公式是一样的。只不过公式中的Vp代表的含义不同,在pre-investing中是用期末收到的现金,在调beta里是用期初需要调整的金额。

Synthetic equity与调beta对比:synthetic equity假设期初需要调整的金额可以获得无风险收益,所以要考虑期间投资金额的增长。而调beta不考虑这部分增加,直接用期初投资的金额。所以如果题目是用synthetic equity求解的话,一定会给risk free rate.

mario · 2019年06月02日

好棒!

企鹅_品职助教 · 2019年06月01日

当题目中出现synthetic 或者equitize这种关键字眼时,用synthetic equity/cash的公式。

课后题第八题答案错了,题目中明确说了synthetic, 就应该用synthetic的公式,那道题应该选A。

mario · 2019年06月01日

那协会有勘误嘛?李老师当时课后题也是这样讲的吧?后面有更新吗?

mario · 2019年06月01日

然后第五题也有synthetic positions in stock

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