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考拉 · 2019年05月31日

crossing network cost 高还是低?broker 的角色?

1 trading 基础班讲义(第一张图)上写crossing network cost 低,但是必背知识点(第二张图)画红线的地方写 cost 高(large spread). 请问下图是不是错了?因为电子化,所以成本应该低 2 dealer driven market 里是不是没有broker? order driven market 里有没有 dealer?  broker 是否主要在auction makert 活动? 因为 crossing 和ecn 都电子化了
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吴昊_品职助教 · 2019年06月03日

1.这里说的是两回事。第二张图中说的是这个订单由于占比太大,有一个较高的spread所以不适用于算法交易,选择broker或者crossing systemn来降低较大的溢价。这和第一张图中的显性成本不是一个概念。

2.broker是撮合交易收取佣金,而dealer是自己低买高卖赚取bid-ask spread。这是两个市场中的不同做市商。broker存在于这三种主要的order-driven market中,下单过程是电子化的,但是broker依然扮演着撮合交易的中间商。

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