本题希望大家 来比较一下 annual VAR 在哪一个行业最大。
我看到三个行业的 VAR 分别是基于 5%， 1% 和3% 来计算的。我觉得如果需要比较三个行业的 VAR 不光应该考虑到将 时间都统一到一年（答案里yi已经考虑），同时也应该要把 概率相统一把，如果比较应该都是依据一个相同的概率 （比如都是1%）。
后面这个概率方面的统一，答案里面没有考虑，仅仅调整了天数（转化为y一年）。
想确认一下， 答案的计算是不是不够准确。
吴昊_品职助教 · 2019年05月31日
我们先将三个VaR的时间进行统一，全部转换成annualized VaR。由于题目中给出expected return=0的条件，所以我们可以通过平方根法则直接转换VaR。分别得到三个行业的annualized VaR：1. Energy(5%)：1500；2. Technology(1%)：1414.21；3. Media(3%): 1581.14。
然后考虑显著性水平，1414.21代表1%的VaR。试想，如果将这个1%的VaR转换成3%的VaR，那么损失的绝对值一定会变得更小。因为1%比3%更极端，损失的绝对值一定更大。相反，从1%向更高概率去转换，损失的绝对值会得变小。还没有转换的时候已经是绝对值最小的损失了，更不用说转换以后了，因此对应的lowest VaR就是1414.21。
这道题只需要我们进行排序，不需要算出具体的VaR，此外3%显著性水平对应的critical value我们也不知道，因此更不需要转换成具体的数值。