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考拉 · 2019年05月30日

为什么hedge fund 和 distressed security 的sharpe ratio 会被高估?

经典题 alternative Q6.5 , 老师在视频里讲到hedge fund 和 distressed security 的shape ratio 都会被高估,请问是为什么?
1 个答案
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韩韩_品职助教 · 2019年05月30日

同学你好,hedge fund和distressed security我们在之前讲过非常容易被高估,主要有以下几个原因:

Illiquid holdings bias the Sharpe ratio upward. 流动性差会高估sharpe ratio
Sharpe ratios are overestimated when investment returns are serially correlated (i.e., when returns trend), which causes a lower estimate of the standard deviation. This occurs with certain hedge fund strategies that may have a problem with stale pricing or illiquidity. Distressed and emerging market securities may be examples. 如果是自相关的收益分布,那么方差会小,也容易高估。

并且,sharpe ratio容易被操纵,讲到的几种方法也都是显示Sharpe ratio会被高估。

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