韩韩_品职助教 · 2019年05月30日
同学你好，AFFO中并没有减去两次expenses，这里主要是对capex的处理的理解的问题，capex是我们每年支出的资本开支，像是维护设备/楼宇翻新等等，它在当期是会记在BS PP&E上的，PP&E再通过每期折旧把这部分capex按照使用年限摊销在income statement,所以理论上，如果我们每年没有新增的capex 支出的话，那么BS上的PP&E的价值会不断以D&A下降，但是D&A始终是个会计假设之后的值，并不是我当期实际的现金流出，所以你看FFO的调整，是把D&A从net income中加回来的，AFFO就是在FFO的基础上把每期更准确的recurring maintenance capex减去，反映实际的现金流的变化情况。
