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scarlette · 2019年05月29日

固定收益R38CDS 原版书课后题第10题

hazard rate的计算方法跟前面risky bond的 违约概率算法不太一样,没理解。这个是用1-3年后未违约,risky bond是用违约概率x上年未违约。
1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年05月29日

这道题要我们求的是一至三年的违约概率,有三种可能性。第一年违约,第二年违约以及第三违约。我们也可以用两种方法来求,1.将这三年的违约概率相加;2.用1减去三年都不违约的概率。原版书给出的答案就是第二种方法,算出一至三年都存活的概率,再用1减去这个概率。

由表格一可以知道第一年存活的概率为:100%-0.22%=99.78%

第二年以及第三年存活的概率分别为:

100%-0.35% = 99.65%

100%-0.50% = 99.50%

因此,该债权从第一年存活至第三年的概率为:

99.78%×99.65%×99.50%=98.93% 

因此在这三年里违约概率为:1-98.93%=1.07%

scarlette · 2019年05月29日

如果按照违约概率算答案不同,不知道我错在哪里呢

吴昊_品职助教 · 2019年05月29日

你可以把你的步骤写上来,我看一下问题在哪里

scarlette · 2019年05月29日

题图有个铅笔写的就是啦。0.5%*(1-0.22)*(1-0.35)

吴昊_品职助教 · 2019年05月30日

你这个列式代表的是第一年不违约,同时第二年不违约,第三年违约的情况。只代表第三年违约这一种可能性,不是一至三年的违约概率。还要加上第二年的违约概率(1-0.22%)*0.35%和第一年的违约概率0.22%,三项加总才是一至三年的违约概率。所以总的列式为0.22%+(1-0.22%)*0.35%+(1-0.22%)*(1-0.35%)*0.5%=1.07%

scarlette · 2019年05月30日

了解了,多谢!

吴昊_品职助教 · 2019年05月30日

不谢

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