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wuxiali · 2019年05月29日

aa 课后习题 reading 21 q18

您好 asset allocation 课后习题 reading 21 question 18, 请问能否解释一下为什么选项b是正确的?什么是forward premium?为什么应该是short有forward premium的货币然后long有forward discount的货币?谢谢!
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月29日

考点是carry trade,这里有个结论,低利率国家意味着货币forward premium,高利率国家意味着有forward discount的货币 。

carry trade的方法是从利率低的美国借钱,投资在利率高的印度。利差越大,汇率波动越小,carry trade的收益越高。B选项由于美国是低利率国家,因此美元trade at forward premium。这是因为在短期,投资在高利率国家获得的收益更大,因此市场的资金会大量涌入高利率国家。但是在长期,市场资金终究会撤离高利率国家,此时高利率国家货币被大规模抛售,那么高利率国家的货币就会贬值,与之相对,低利率国家货币就会升值。因此低利率国家的货币trade at forward premium。

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