Vincent, Y.K. LIU · 2019年05月28日
Wendy_品职助教 · 2019年06月04日
interest rate risk反映的就是收益率曲线的改变对价格的影响程度,duration就是用来衡量interest rate risk。
taylor rule 这个知识点在基础班讲义第120页,可以再找一下基础班相应的视频听一下,何老师在视频里讲解的特别细致。
r = Rn +π +α(π – π*) +β(y – y*),Rn 是real rate, Rn +π是nominal rate
α(π – π*) +β(y – y*)是调整项,是央行货币政策的中间目标,α(π – π*) 是控制通胀,β(y – y*)是促进经济增长。
美国央行也就是美联储是控制通胀和促进经济增长两个目标并重的,所以都给了0.5的权重。
所以公式可以写成:r = Rn +π +0.5(π – π*) +0.5(y – y*)。
Wendy_品职助教 · 2019年06月03日
问题二:这里面说经济好的时候,equity return is high。经济好的时候投资者本来就比较有钱,所以财富增长带来的Marginal Utility is low。
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月04日
老师追问下问题一里面interest rate risk在固收里面也没有提到rf就是利率风险呀,为啥是对的
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月04日
老师能不能补充一下taylor rule一些基本知识?上课没怎么关注过。
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月04日
老师这个问题二还是有点不明白,Marginal utility↓ 和future consumption有什么关系呢?
Wendy_品职助教 · 2019年05月29日
问题1-这道题反映的是T-bond分母折现率的拆分,就是拆分为real interest rf+预期通胀率+未预期通胀率,直接选选项A就好了。
B选项interest rate risk反应的就是收益率曲线的改变,二级固收应该讲了,如果没有印象就直接这样记忆吧,三级固收还会讲的非常细致。
问题二: 我没看到你问的是哪里??
问题三:我也没找到你标记的哪里?? 经济刚复苏,市场投资者信心还不足,市场投资情绪不是很强烈,价值股的表现相对更好一些。
问题4,positive output gap指GDP的实际增长-目标增长>0. 这个正是taylor rule的一项。
你的解题思路是错的,这道题是根据taylor rule判断 policy rate 和neutral rate的关系。
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月02日
老师追问下第二个图中4.3那个题目,不知道为什么是那样的