high water Mark是怎么算的?我的理解是直接用112,应该对(116-112)这一部分收取incentive fee
韩韩_品职助教 · 2019年05月29日
同学您好:
这个题目考法比较新颖,是给了连续2年的增值情况,还说了有这个high water mark的保护条款,不像之前是直接给出具体值。但是我们是不是讲过这个高水位的设置是为了保护投资者(不会为重复的业绩表现支付绩效奖),站在投资者的角度来讲,我上一年的高点,真正属于我的不是年底的AUM(112),因为这里面还没有扣除我应该给基金经理的管理费和绩效奖,这是不属于我投资者的,扣除完所有费用后的净值(112-5.04)才是我第一年你基金经理帮我打理资产获得的一个高点,下一年度我在衡量基金经理业绩时也应该从这个点向上,看你帮我新增值了多少,所以这里高水位计算是不能从112开始算。