发亮_品职助教 · 2019年06月11日
Conclusion 2是正确的。这道题有点问题。
看Conclusion 2的描述：
The magnitude of importance that CYE's portfolio distributions have in Cheyenne College's administrative budget reduces CYE's risk tolerance.
他说，CYE这个养老金对大学的重要性，降低了CYE的Risk tolerance；
这点完全没有问题，在其他条件不变的情况下，对Endowment依赖度上升，Endowment/Foundation Risk tolerance下降。
而这道题的答案解释是：
CYE has a high tolerance for risk with its long-time horizon and ability to replenish itself through donations.
他说CYE有高的Risk tolerance，因为Time horizon更长，且有Donations。
答案的解释，和Conclusion 2根本说的不是一回事;
Conclusion 2是说，这个依赖程度的因素，降低了Risk tolerance，Conclusion 2没有说Endowment的Risk tolerance是高是低。Conclusion 2说的是Risk tolerance的变化。如果再结合Endowment的其他因素，也许会得到结论Endowment的Risk tolerance是高还是低。
从答案的解释来看，Conclusion II似乎是想讨论Endowment的Overall Risk tolerance，而实际上Conclusion II讨论的是对Foundation的依赖程度是如何影响Risk tolerance的。所以这道题的选项稍微有点问题，理解他对应的知识点即可。
