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zzlvpc · 2019年05月26日

performance evaluation 2009Q11 B问

  1. CFA III
  2. Performance

B问  i)Explain what caused the difference in performance between the two managers. 

答案在解释In terms of the SML, Manager #1 has produced returns that have resulted in a slope greater than the slope of Manager #2’s returns.的时候我不是很理解，不是slope就是beta吗，那应该是M1产生的slope小于M2产生的。

烦请释疑，谢谢老师！

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1 个答案

韩韩_品职助教 · 2019年06月02日

同学你好，SML的斜率不是beta。这里可以结合2017年PM Mock57题来看。


可以看到treynor measure与SML slope所代表的含义一致，Sharpe ratio与CML slope一致，所以计算结果分别跟这两个斜率去比较，就可以用来判断单一的portfolio是否表现得更好，如果TM>SML slope，或者一方的SML slope 更大，如果SR>CML slope，或者一方的CML slope越大, 那么就说明基金经理更skillful, 反之亦然。

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