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紫贝妍 · 2019年05月25日
吴昊_品职助教 · 2019年05月26日
excess spread是我们在一级固收中学到的概念。
以mortgage作为抵押品打包发行债券，mortgage本身是一个贷款，对应会有一个贷款利息。我们发行的债券会给投资者一个利息。两个利息之间会有一个差额，这个差额就是excess spread。我们把excess spread单独存在一个账户里面，这一部分钱也可以用来归还本金。这对本金的归还是一个保障，是一种信用增级的方式。在债务结构的内部做了一定的安排可以增加信用质量，降低的就是信用风险。
你可以当成一个结论来记忆一下。
