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sunnyway · 2019年05月24日

fixed income原版书课后题r24, Q9

sell some longterm bond 不会降低组合的convexity吗?虽然买option会增加convexity。


1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年05月25日

“Sell some longterm bond 不会降低组合的convexity吗?”


会的,但是整体来看是增加Convexity的,因为Option的"Convexity"更大。

我们书上就Buy/sell convexity这里,是专门提到是用Option来实现的。所以就认为Option的Convexity更大。


期权之所以有涨多跌少Convexity的特性,是因为期权有Gamma。

另外仔细看这道题,是At-the-money option,Short-term maturity的期权,这种期权的Gamma是非常大的。所以这种期权Convexity是非常大的。

关于这种期权的Convexity非常大,前面回答过一道类似题,在这里:http://class.pzacademy.com/#/q/22208

在调节Convexity这里,只需要掌握买卖Option可以调节Convexity即可。

 

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