stable dividend payout ratio我还是有些不理解：
t=0，有个D0分红为1，t=5，有DT（target ratio）分红6，那我用公式算出来的是Expected D=1+（6-1）/5=2。
1，这个expected dividend 代表的是t=1时间点的dividend为2吗？；
2，然后t=2，D=2+（6-2）/4=3吗？
3，然后当t=5年之后，以D=6的分红永远保持不变？
请解释这三个问题，多谢！
maggie_品职助教 · 2019年05月25日
1、是的
2、未来的ET可能会变化，DT就会发生变化，所以未来每一期的分红都可能发生变化。并不是你在零时刻，可以把未来6年的D都算出来，第二年的情况，需要你在第一年底根据预测来得到。
3、6年之后你就需要根据当时的预测来计算接下来的每一期的D
jaydengu · 2019年05月27日
那为什么还叫stable payout method,根据老师的解释，每年的dividend 都是根据target来计算的，而且还不一样，那为什么还stable...
maggie_品职助教 · 2019年05月28日
Stable dividend policy 是基于公司目标的盈利水平计算的，相当于是做了一步平滑，使得短期的红利逐渐向长期目标靠拢，相比constant最大优势在于它平滑了constant方法支付股息波动较大的问题。