企鹅_品职助教 · 2019年05月24日
还是看一下这张图。我在http://class.pzacademy.com/#/q/33731 这道题里也解释了一下这张图。
A选项说的是capital增加时MCC下降,看图上绿色线,MCC是上升的。所以A错误。
B选项说的是用外部融资来增加capital,MCC下降。这个更错了。外部融资比内部融资成本还高呢。
C选项说的是WACC和MCC相等时,是optimal capital budget,也就是达到资本结构最优点. C 选项其实说的也不是特别准确。应该是IOS=MCC时,是optimal capital budget,也就是上面那张图两条线相交时。
关于MCC和WACC的关系,在一级的原版书里介绍了计算WACC的一种常用方法:是用marginal cost of equity,marginal cost of debt等等各项资金来源的边际成本。此时,各项融资成本都用的是边际量时,算出来的WACC就是MCC。