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不畏将来 · 2019年05月23日

求解释


1.烦请翻译并解释每个选项的对与错

2.烦请解释答案中的结论

3.MCC和WACC之间的关系是什么?需要掌握哪些结论?

4.谢谢!


2 个答案
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企鹅_品职助教 · 2019年05月26日

解析里是说WACC>MCC时,应该增加投资;WACC

这里是把WACC当成IOS来看了,所以我也说了,C说的不是特别准确。根据这张图,应该是用IOS和MCC做对比更准确一些。

企鹅_品职助教 · 2019年05月24日

还是看一下这张图。我在http://class.pzacademy.com/#/q/33731 这道题里也解释了一下这张图。

A选项说的是capital增加时MCC下降,看图上绿色线,MCC是上升的。所以A错误。

B选项说的是用外部融资来增加capital,MCC下降。这个更错了。外部融资比内部融资成本还高呢。

C选项说的是WACC和MCC相等时,是optimal capital budget,也就是达到资本结构最优点. C 选项其实说的也不是特别准确。应该是IOS=MCC时,是optimal capital budget,也就是上面那张图两条线相交时。

 

关于MCC和WACC的关系,在一级的原版书里介绍了计算WACC的一种常用方法:是用marginal cost of equity,marginal cost of debt等等各项资金来源的边际成本。此时,各项融资成本都用的是边际量时,算出来的WACC就是MCC。

 

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