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jjj198918 · 2019年05月23日

CFA二级Corporate finance与Equity中的几个概念及公式不清楚,求辨析。

Residual income, accounting income, economic income, economic profit, EVA, MVA这几个概念及公式不清楚,经常弄混,求辨析,谢谢。

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年05月24日

首先你就不要把他们都写在一起,要分组来记忆:

1、RI和EVA是一对,两者的区别在于RI针对股东的角度(股东的剩余利润),而EVA是正在整个公司的角度,相当于是整个公司扣除机会成本剩余的收益。公司理财的EP和权益的EVA是一样的,只不过名字不同而已。

2、accounting income和 economic income是一对,AI就是企业账面上的利润(EBIT\NI),而EI是企业扣减经济折旧后的利润。这对只在CF里面出现。

3、MVA两个科目都用,而且概念是一致的,只不过CF比权益多一个用EP折现的公式。

这个部分确实容易混,但是也没有什么好办法,只能是多做题,通过做题来增强记忆。

Phoebe · 2021年03月27日

老师好,这题如果用OCF = EBIT(1-T)+ Dep 来算NPV 也可以得到同样的答案,是巧合么还是这样理解也对?都是针对公司

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