这题老师在视频里说，归还债务一定要用CFO，如果是用CFF，就是借新还旧，是不健康的。但是我回头去看了一级的讲义，明确写了在USGAAP中，归还本金是CFF的流出，归还利息是CFO流出；在IFRS中，归还利息也可以是CFF的流出。为什么在本题里归还借款就一定要是CFO呢？不理解。
Olive_品职助教 · 2019年05月24日
同学你好，可以通过借新债还旧债，也可以通过股票融资来筹钱还债，但是这都不一定具有可持续性，用自己赚的现金流来还债才能真实的体现公司的偿债能力。公司要“pay off all of its debt”，如果是借新债还旧债，那么借多少债，还多少债，这个条件题目没有给，我们也不能主观的猜测，这道题就没法做了，只能默认公司是要通过最健康的方式使用自己产生的现金流来还债。归还本金是CFF的流出，和用CFO来还债，并不矛盾。相当于公司一个CFO的账本，一个CFF的账本，如果用CFO来还债，虽然CFO的钱少了，但是这笔钱并不归为CFO的流出，而是归为CFF的流出，相当于是CFF那个账户从CFO的账户里支了钱，最后算账的时候，这笔还债的现金流支出是算在CFF的头上的，也就是CFF相当于透支了，算出来是负数。
