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王铁柱 · 2019年05月22日

三级固收协会新改butterfly疑惑

协会新改的positive butterfly是头向下了。那long butterfly还是CL-2CM+CH吗?还是变成-CL+2CM-CH了?
1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年05月23日

提问里面说到的 Long butterfly是否指衍生品里的Butterfly Spread期权策略?这个固收勘误和衍生品不牵扯。


如果不是指衍生品的话,在固收这里,Butterfly spread的计算衡量的是收益率曲线弯曲程度的:

Butterfly spread = − short-term rates + (2 ×Medium-term yield) − Long-term yield

这个计算公式没变和原来一样。

算出来的Butterfly spread越大,代表收益率曲线越弯曲,Curvature越大,即中期相对长短期利率更大。

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