发亮_品职助教 · 2019年05月23日
提问里面说到的 Long butterfly是否指衍生品里的Butterfly Spread期权策略？这个固收勘误和衍生品不牵扯。
如果不是指衍生品的话，在固收这里，Butterfly spread的计算衡量的是收益率曲线弯曲程度的：
Butterfly spread = − short-term rates + (2 ×Medium-term yield) − Long-term yield
这个计算公式没变和原来一样。
算出来的Butterfly spread越大，代表收益率曲线越弯曲，Curvature越大，即中期相对长短期利率更大。
