ccxge · 2019年05月22日
这道题我明白应该是选择pay fixed的头寸来降低duration，有2个问题：
1. B选项是short receiver swaption不太理解，receiver swaption是receive fixed，然后做了short头寸是要怎么执行？是卖出收固定的，也就是相当于付浮动？
2. 另外，我记得在equity章节经典题R26 income and cost in an equity portfoliodi第三题,这一道题的选项是writing covered call，这个我在有问必答上面问，老师的回复是writing covered call就是covered call，怎么到这道题里面writing receiver swaption就变成short头寸了？
发亮_品职助教 · 2019年05月23日
“B选项是short receiver swaption不太理解，receiver swaption是receive fixed，然后做了short头寸是要怎么执行？是卖出收固定的，也就是相当于付浮动？”
Swaption是两层，可以理解为：第一层首先是Option，第二层才是Swap。
所以Short receiver swaption，就是卖出一个Option，Option的标的物是：Receive fixed pay floating swap；
Short一方为卖出权利方，如果对手方行权，有义务配合行权。
因为是卖出Receiver swaption，所以如果对手方选择行权，对手方就进入Receive fixed pay floating的Swap，对手方就开始收到固定利率支付浮动利率；
作为Short的一方（卖出期权的一方），就必须要配合行权，要向对手方支付固定利率，收到对手方支付的浮动利率。
"writing covered call就是covered call，怎么到这道题里面writing receiver swaption就变成short头寸了？"
在Option这里，Writing option就是Short option的意思，也是卖期权的意思。
执行Covered call策略等于：Long equity + short call option，注意里面的Option头寸是Short，所以执行Covered call也可以说成是Write covered call。
