这道题我明白用cash flow matching最不靠谱，但是我想的理由是：因为Pension Liability留出的时间点和金额都不确定，所以不能用cash flow matching。答案的角度是：因为养老金每个月都需要有现金流流出，要match每个月的现金流是很难的，所以不能用CF matching。请问我思考的角度对吗？另外养老金的benefit payment应该是时间和金额全都不确定的吧？
发亮_品职助教 · 2019年05月23日
"请问我思考的角度对吗？"
思考角度是对的，Pension的特点就是现金流金额和发生时间都不能提前确定，所以划分为Type-4 liability（Both the amount and timing of the future obligations are uncertain）。
答案的角度也是对的，因为是Montyly cash flow，用债券比较难匹配Cash flow。如果是简答题，先以你的思考角度为主进行回答。如果要额外写，可以写答案的角度。
“另外养老金的benefit payment应该是时间和金额全都不确定的吧？”
是的，他是典型的Type IV liability。