马妮_wendy · 2019年05月22日
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师您好，要提问的问题不是本题，而是经典题课程中equity中reading26 “3 selecting the appropriate valuation model”的第四题。李老师在讲解paschel时，说conglomerate作为整体有一个discount，但是我理解的paschel是在说一个conglomerate中的一个subsidiary的估值，是在讲作为一个subsidiary时比这个subsidiary单独作为一家公司的估值比较。
请问我的理解是否正确，如果正确，那paschel说错的原因是什么？
maggie_品职助教 · 2019年05月23日
paschel说的是We could compare the value to that of the value of a subsidiary of a large technology conglomerate that also works on “smart mirrors.” However, the value of a subsidiary tends to be higher than if it were a stand-alone entity. 大型集团下的子公司的估值和单独作为一家公司的估值最大的区别就在于，作为子公司你要考虑集团公司给分配的资源是有限的。大型集团公司业务板块太多，所有业务都想做好，势必对每一个子业务的关注度都有限，因此才会有Conglomerate discount. 所以P错在它说反了。
