alexissmiles · 2017年06月01日
mispricing是分析师估值的误差IVanalyst - IVestimate还是IVestimate - market price？
原版书上有一句any departure of market price from the manageer's estimate of intrinsic value is a perceived mispricing (a difference between the estimated instrinsic value and the market price of an asset). 公式是VE - P = (V - P) + (VE - V)
你首先要理解misspricing是说的是啥，就是价格和价值不等带来的偏差。求alpha就是因为有misspricing，所以我们才要研究它
正常misspricing就是IVanalyst- market price，咱们后面求的一切alpha都是基于这个。
但是如果拆解的话，可以拆解成两个部分， 你写的这个公式也不对，IVanalyst 就是IVestimate，你仔细看一下原版书的公式。
分析师估值的误差IVanalyst - IVture和真实的定价偏差IVture - market price。这两个概念不强调misspricing，但是你非要区分一下，把握原则，就是价格和价值不等的才算，所以IVture - market price这个才是定价偏差。
李斯克 · 2017年06月02日
