2013年真题6 D 小问。
答案是 不会影响return
我的理解是， 没有了 endowment contribution ， fund risk tolerance 降低，risk decides return, return 就降低。请问错在哪里？
发亮_品职助教 · 2019年05月21日
Foudation/Endowment的Required Return是由他们的目标决定的，可能包括以下2项：
1. Spending rules
2. Preserving purchasing power
这样的话Return requirement = Spending rates + inflation +management fees，
所以Foudation/Endowment的目标不变，则Return objective不变。题干只是说没了Contribution，但是目标还和以前一样，所以不变的Return objective对风险承受能力没有影响。
注意，Endowment的Contribution和Return objective是两个独立的Factors，两个各自都会影响Ability to take risk，如果题目问，Endowment的减少对Ability to take risk的影响，那么可以知道是风险承受能力降低的。