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过儿~ · 2019年05月19日
问题14， 这里答案前半部分能看懂，到求initial investment看不懂，为什么Initial investment: $3.6 (preference) + 0.9 × $0.4 (common) = $3.96，他不是投资的10m吗
韩韩_品职助教 · 2019年05月20日
同学你好，最初的10m是公司整体的融资结构，而不是PE自己投资的额度。我们是站在公司的角度来看的LBO也就是公司做整个做LBO需要多少钱，而在这个投资过程中GP实际投资的只有优先股和90%的普通股。所以退出的这个15m也是公司的value, 而不只是PE投资的common equity & preferred stocks.
因为PE公司只投资了90%的common equity, 所以在初始投资的时候和退出的时候，都要乘以0.9.
