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honghong · 2019年05月19日
老师您好,在做cva部分时候我发现,simple case下其实也有有coupon的情况,但还是用的zero-coupon的做法,就是exposure折现.如下图.
但是complex case的债券也是有coupon的啊.所以为什么exposure一个用折现法,一个要分别求5个PV*各自的概率+C的方法呢?
就是单纯看题目给的什么条件是吗?谢谢!
吴昊_品职助教 · 2019年05月19日
某一时间点的exposure就是该时间点的风险总敞口，未来的现金流折现到这一时间点，同时也要加上这一时间点的coupon，一起构成这个时间点的exposure。简单的case中每一个时间点的exposure就只有一种情况，因为利率只有一条路径。而在复杂的case中牵涉到了二叉树，利率有了多条路径，所以我们要把每一种情况下的exposure都算出来然后加权平均，再加上这个时间点的coupon。
原理都是一样的，就是未来现金流折现再加上这个时间点的coupon，加总构成总的exposure。
