机构IPS 2011Q3的E问中，题干中提到SU的inflation rate是比HEPI指数低1%（也就是3%），WU的inflation rate和HEPI指数一样（是4%），E问中让写SU比WU risk tolerance高的3个原因，我看答案也没有提到Inflation这个点，所以我想问，SU的inflation比WU低1%，说明SU的risk tolerance比WU低还是高？怎么理解？
发亮_品职助教 · 2019年05月19日
“我看答案也没有提到Inflation这个点，所以我想问，SU的inflation比WU低1%，说明SU的risk tolerance比WU低还是高？”
答案是有提到的。SU的Risk tolerance更高。
可以这么理解：这个Inflation，对应的是Endowment所支持项目的Inflation，因为Endowment是要Funding这个项目，所以如果项目Inflation越高，说明Endowment每年需要的支出就越高，这样的话，在其他条件相同的情况下，很容易出现投资收益不能Cover项目支出的可能，于是承担风险的能力就越低，反之，如果Inflation低，其他条件相同的情况下，说明每年需要的支出较低，很容易Cover支出，不会损伤到资产本金，所以承受能力更高。
答案这条和Inflation有关：
SU’s operating expenses are expected to grow at a slower rate than WU’s, thus SU is less likely to face a spending obligation short-fall in the future and, holding all else constant, suggests that SU may have a higher risk tolerance than WU.