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ccxge · 2019年05月17日

业绩归因2015Q5

2015Q5下面图表,对于红色框出来的4项有3个问题:

1. Asset category指的是Market index(也就是题目A问问的pure indexing),Benchmark指的B,那么style是B-M对吧?

2. 那么针对alpha其实应该是total return减去B的这部分把?也就是alpha应该是investment manager+allocation effect把?题目B问问的active mgt就指的是investment manager这部分,那么allocation effect虽然是个调平项,为什么不算成是alpha的一部分?

3. 调平项到底是什么意思?为什么出现这个东西?


1 个答案
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韩韩_品职助教 · 2019年05月17日

同学你好,宏观归因当中,这个每个部分都代表的是增量值,就是这一部分带来的return($/%都可以)。

比如,asset category就是大类资产配置带来的alpha 收益,benchmarks是风格收益就是我们常说的style,investment managers是投资经理带来的alpha,所以调平项是没有类别可以解释的,所以单独问active return的时候只有investment manager, 不加allocation effect. 这个是宏观归因的做法。

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