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黑仔豆仔 · 2019年05月17日

两题答案相反

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

经典题信用风险CDS那一节的1.10题，跟2019practiceexam第74题，题干似乎差不多，但答案正好相反呢

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orange品职答疑助手 · 2019年05月17日

同学你好，这两道题题干看似差不多，但有个关键信息是不一样的。经典题里，违约相关性是上升的，就算它亏了很多、本可以通过CDS获得赔付，但因为违约相关性上升了，银行也变得很有可能去违约，也就是说，银行也很有可能不会再赔付CDS本应偿付的钱。所以这份CDS合约的价值是下跌的。
但本题中（practice exam），它的相关性是不变的。那么根据公式 CDS risk premium = PD * LGD，PD上升，CDS的RP也会上升，所以CDS的value也会上升。

考试好运~

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