品职答疑小助手雍 · 2019年05月17日
同学你好,搜遍了这两年的notes没找到关于这个credit substitution approach的内容,不过百度巴塞尔协议的条款给出了一部分解释,这个替代法表述的是一种更保守的做法“When the credit protection takes the form of a CDS and either the CDS provider or the referenced entity is not a financial entity, the amount to be assigned to the credit protection provider is not the amount by which the exposure to the original counterparty is reduced”
这句话大意可以理解为用衍生品或者CDS来减小exposure的行为,如果对手方信用不强的话,不能完全抵减。也就是抵减的exposure少了,所以预测的credit risk会变多,而不是低估。(我不确定和本题这个approach相关,但是这是字面上比较相关的内容了,而且算是超纲了)。
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