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gratitudechi · 2019年05月17日

AA2例题 ,麻烦解释一下这题

不能理解这道例题,need to protect against GBP appreciation 之后的就不能理解。选项A和B不是一样的吗?
2 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月19日

GBP增值,put不会执行,所以不会影响到合成的头寸的 upside potential 。

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月18日

B选项多了一个short 25 delta put option,但是题干中本来有buy a 25-delta put, 所以这两个头寸直接抵消了。B选项就只剩下了,long 25-delta call +short ATM put。这就没有unlimited upside potential了。

后面的解释是说,由于要满足protect loss,必须有long call的头寸,但是不需要完全对冲,只要25-delta,所以要有a long 25-delta call.

unlimited upside potential通过long 25-delta put来满足。

这两个头寸都是long,题目又要求involves option writing来节约成本,所以A选项同时满足这三个要求。

gratitudechi · 2019年05月19日

unlimited upside potential通过long 25-delta put来满足。这句话怎么理解

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