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leo · 2019年05月17日

frm1级必做题60

老师好 麻烦解释一下这一题的d对的原因。还有ABC错的原因。这题的确不是很懂 麻烦您了
1 个答案

orange品职答疑助手 · 2019年05月17日

同学你好,是这样的。本题主要是考察对stack and roll的理解。

stack and roll的策略,同学你了解吗?我给你拍一下中文知识点。图中是卖出期货的stack and roll,对冲的是价格下跌的风险。

假设你理解了stack and roll是怎么操作的之后。当原油期货的价格一直向上涨时,因为你每次平仓、再买入开仓所对应的远期价格,是不一样的,因此使用stack and roll策略,是不能完全对冲的,它只能部分对冲。也就是说,在原油期货(远期)的价格一直上涨的情况下,它只能享受一部分远期价格上涨带来的好处,而不是能像直接买时间完全匹配的期货那样,享受到全部的好处、对冲掉全部的风险(此时现货部分在亏钱)。

因此,stack and roll在原油期货(远期)价格一直上涨的前提下,表现是不如直接买期限完全匹配的期货的。

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