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小e · 2019年05月16日

问一道题:NO.PZ2019010402000003

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


老师好 我用第一种方法计算,108.5折现(即除以1.0025)是108.2294,与107.6xiang相减是-0.6294,为什么数字对不上?计算器是小数点后四位数,是不是不够?

1 个答案

包包_品职助教 · 2019年05月17日

同学你好,不能直接减去107.6,因为107.6是t时刻签订 合约的forward price,相当于是FP,必须先根据FP/(1+0.03)1/12=107.6P/(1+0.03)1/12算出来St,然后再与108.2294做差

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NO.PZ2019010402000003 问题如下 Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais: A.-0.8978 B.0.8978 C.0 A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题,两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额,即t=2时的value。?另一种是在t=3(到期时)求差额,再将差额折现到t=2时刻,同样可以求出t=2时的value,具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现,求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st,计算出相同到期日的新的FP,再将新的FP与合约期初的FP做差,将差额向t=2折现。用公式可推导出,两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price,那我们用第一种方法求value更简单,如果题目告诉的条件是t=2时刻开始,t=3时刻结束的forwarprice,那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中,我们应该用第二种方法更简便,这一题头寸是long,期初签合约时需要用108.5买东西,但现在签合同的话,只需要用107.6买东西,相当于之前的合约签贵了,所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)​=−0.897786 能帮忙总结一下什么情况下用,1+I*t/360还是(1+I)^(r/360)的方式折现吗?每次都选不对,虽然不影响考试选出正确答案

2024-08-23 15:29 1 · 回答

NO.PZ2019010402000003问题如下Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais:A.-0.8978B.0.8978C.0A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题,两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额,即t=2时的value。?另一种是在t=3(到期时)求差额,再将差额折现到t=2时刻,同样可以求出t=2时的value,具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现,求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st,计算出相同到期日的新的FP,再将新的FP与合约期初的FP做差,将差额向t=2折现。用公式可推导出,两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price,那我们用第一种方法求value更简单,如果题目告诉的条件是t=2时刻开始,t=3时刻结束的forwarprice,那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中,我们应该用第二种方法更简便,这一题头寸是long,期初签合约时需要用108.5买东西,但现在签合同的话,只需要用107.6买东西,相当于之前的合约签贵了,所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)​=−0.897786为啥不是108.5先折现到t=2. 再用折现的值减去107.6?

2022-07-13 21:42 2 · 回答

NO.PZ2019010402000003 问题如下 Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais: A.-0.8978 B.0.8978 C.0 A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题,两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额,即t=2时的value。?另一种是在t=3(到期时)求差额,再将差额折现到t=2时刻,同样可以求出t=2时的value,具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现,求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st,计算出相同到期日的新的FP,再将新的FP与合约期初的FP做差,将差额向t=2折现。用公式可推导出,两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price,那我们用第一种方法求value更简单,如果题目告诉的条件是t=2时刻开始,t=3时刻结束的forwarprice,那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中,我们应该用第二种方法更简便,这一题头寸是long,期初签合约时需要用108.5买东西,但现在签合同的话,只需要用107.6买东西,相当于之前的合约签贵了,所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)​=−0.897786 我的理解是 initiforwarpri108.5 - current forwarpri107.6然后再按照1个月折现。

2022-05-26 21:03 1 · 回答

NO.PZ2019010402000003 问题如下 Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais: A.-0.8978 B.0.8978 C.0 A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题,两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额,即t=2时的value。?另一种是在t=3(到期时)求差额,再将差额折现到t=2时刻,同样可以求出t=2时的value,具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现,求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st,计算出相同到期日的新的FP,再将新的FP与合约期初的FP做差,将差额向t=2折现。用公式可推导出,两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price,那我们用第一种方法求value更简单,如果题目告诉的条件是t=2时刻开始,t=3时刻结束的forwarprice,那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中,我们应该用第二种方法更简便,这一题头寸是long,期初签合约时需要用108.5买东西,但现在签合同的话,只需要用107.6买东西,相当于之前的合约签贵了,所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)​=−0.897786 我根据公式的计算107.6-[108.5*1.03^(1/12) ]/{1.03^[(3-2)/12]}=-1.4359不知道问题在哪里

2022-05-25 20:58 2 · 回答

NO.PZ2019010402000003 不是107.6-108.5/(1+3%)^ 1/12???为什么对107.6折现,按照第一种算法?

2022-01-29 16:57 1 · 回答