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alexissmiles · 2017年05月31日

二级经典题fixed income 12.4题 利率上升,callable bond不提前行权,为什么duration也会上升?

二级经典题fixed income 12.4题 利率上升,callable bond不提前行权,为什么duration也会上升?


答案里面说as interest rates rise, a call option moves out of the money, which increases the value of the callable bond and lengthens its effective duration. 利率上升为什么call option变成out of the money?为什么callable bond价格会上升,从图形看不是利率上升callable bond债券下降吗?

1 个答案

maggie_品职助教 · 2017年05月31日

1、利率上升,期权的行权概率越小,说明现金流发生的时间更晚,所以callable bond久期上升

2、callable bond=straight bond-option value,利率上升,期权的行权概率越小(out of money),option value下降,callable bond价格上升。


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