老师，这道题目到了最后一步的时候，脑子有点转不过来了。
前面的都懂，到了判断“value of put option”的时候，
何老师说：interest rate 上升，put option就变得更有意义了，所以value上升。
我想问的是：在我们衍生品中学习的时候，不是r越大，会带来call option 的value上升，put option的value下降的么？
这里要怎么理解？我脑子糊涂了。
吴昊_品职助教 · 2019年05月14日
利率上升的时候，putable bond会行权，债券持有人会将债券以put price将债券卖还给发行人，因此embedded put option更值钱，其行权的可能性变大了。所以其value上升。在固收中，主要从行权概率的角度来考虑value。
而在衍生中就是对期权进行定价。对于put option的intrinsic value=max(0,X/(1+r)^t - St)，r越大，put option的IV就越小。
期权的价值既取决于无风险利率，也取决于行权的概率。利率上升，使得执行价格的现值降低了，但是又增加了行权的的概率。在两门学科中，对于知识点的考察是不一致的，侧重点也是不同的。固收中认为相对于利率对执行价格现值的影响，利率对行权的概率的影响更大。所以put option更值钱。
粉红豹 · 2019年05月14日
对的，就是这样子，昊昊老师就是这个情况。这种你是怎么记忆的啊。。。我晕死了
吴昊_品职助教 · 2019年05月14日
学科之间不要搞混，分开记忆吧。