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Kathy9046 · 2019年05月14日

Zero cost collar的头寸问题

想问一下三级衍生品的经典题中interest rate option的第一题,我看何老师在强化串讲里说的zero cost collar的头寸是long stock+long put+short call,只有这一种形式呀,为什么在这道题里面又变成了long call+short put?

1 个答案

企鹅_品职助教 · 2019年05月15日

collar有long put short call 和long call short put 两种。具体用哪种头寸取决于标的物是什么。

如果标的物是股票,一般担心股票价格下跌,所以用long put short call,股票价格下降有收益。

如果标的物是利率,对于borrower来说,担心利率上升,所以用long call short put,利率上升有收益。

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