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二三六七七九九 · 2019年05月14日

cfa2 权益 

  1. CFA II
  2. Equity
ERP的survivor bias 为什么说是导致指数收益高估？风险溢价高估？ 没有把没活下来的公司加进去，不是低估吗？因为如果加进去之后，要求回报率会更高才对啊。。为何还要downward adjustment？
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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年05月14日

大盘指数2001年才成立，所以之前收益率我们是无法衡量的。回填之前数据相当于我们只回填了2001年还存活的公司数据（表现好的），那些业绩差的，表现不好的公司都被我们剔除在外了。大盘指数告诉我们的是RM,因此回填之后RM就会偏大。回填使得存活偏误的产生。


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