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莫墨陌 · 2019年05月13日

SS15 Risk Management Applications of Derivatives

interest rate option中的第二个例题,为什么long call中是用2.25%-1%,option是60天到期,不是应该用期初确定的libor么

莫墨陌 · 2019年05月14日

1111

1 个答案

企鹅_品职助教 · 2019年05月15日

同学你问的是基础班讲义93页的例题吗?

这道题你是不是想问为什么题目中那句话没说100bp, 但是计算时要算上100 bp的spread?

这个地方老师说过,题目出的严谨一些的话应该写上要加spread, 但是没写的话也要按照加了的来算。

原因是对于call ,投资者买了call,是为了将来可以以确定的利率来借钱的,所以投资者支付了premium,支付的这笔钱相当于是提前用了未来的本金,那么就需要支付贷款利息(也就是算上spread),所以需要用贷款利率复利。

同理,对于put,因为银行为了买put会支付premium,如果不支付这笔premium,银行可以将这笔钱贷出去,赚利息,赚的利息=LIBOR+spread。现在支付了premium, 相当于失去了赚利息的机会成本,所以我们要按这个机会成本进行复利,才能得到effective costs

 

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