老师您好,transaction fee还是不太理解
如果是LP和GP各分担一部分,比如对半分了,等于分别交一半给中介机构,再从管理费中扣除,就是未来LP少交这一半的transaction fee, 对吧? 那就是,LP实际不承担该费用了?
我知道这个点没那么重要,但还是想弄清楚,谢谢!
韩韩_品职助教 · 2019年05月13日
同学你好，Transaction fees are fees paid to GPs in their advisory capacity when they provide investment banking services for a transaction (mergers and acquisitions, IPOs) benefiting the fund. These fees may be subject to sharing agreements with LPs, typically according to a 50/50 split between the GP and LPs. When such fee-sharing agreements apply, they generally come as a deduction to the management fees.
Transaction fee是外部支付给整个Fund的，GP和LP可以共同分，也可以看作是先全部给GP，GP再分其中一半给LP，管理费是LP给GP的，这些transaction feeGP给LP，就会相互抵消一部分。
honghong · 2019年05月30日
老师您好 我觉得之前的解释还是有问题.
假设外部应支付给pe fund 100万,其中50万按照sharing agreement给LP.
假设当年管理费500万,是LP应当支付给GP,现在GP也收到了这50万,不影响它继续支出500万啊~
只有说两者间没有sharing agreement, 那GP把该给LP的那50万留下了,那管理费可以是500-50万=450, 50万才是deduction.
请您再仔细把关一下,我理解的对不!谢谢!!!!!
韩韩_品职助教 · 2019年05月30日
因为是GP做的服务，所以100费用肯定都是给GP的，在sharing之下，GP再分50给LP，所以可以做netting。外部第三方不是直接给GP50，LP50这样的。
honghong · 2019年05月30日
GP再分50给LP，怎么做netting呀....我本来欠你10块钱,现在你因为别的业务给了我3块钱,我欠你10块没变化啊.不可能说我现在欠你7块吧...
韩韩_品职助教 · 2019年05月30日
这就像是我们大宗商品里面交割的时候做一下netting, 只是一个现金的概念，你欠我10块钱，我需要给你3块钱，那你还钱的时候就给我还7块不就行了么？
honghong · 2019年05月30日
啊 我终于明白啦!!!!谢谢啊!!!!!
honghong · 2019年05月14日
如果是GP把收入的一半给了LP,未来LP仍然需要交完整的管理费呀.何来抵消呢?
是现在没有sharing agreements才能抵消吧?
韩韩_品职助教 · 2019年05月14日
因为管理费也是LP给GP的，那么GP再给LP一部分sharing transaction fee, 可以相互抵消，最终看一个net mgmt fee
honghong · 2019年05月15日
谢谢我终于明白了. 管理费的这部分和transaction fee是二选一的. 对了老师,基础班里李老师讲错了,他说是基金支付给外部的了,才导致我完全理解反了.
韩韩_品职助教 · 2019年05月15日
好的，同学，记下来拉，会跟老师进行反映的。