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过儿~ · 2019年05月12日

组合原版书课后题-reading 49-question 22-28

问题26,这题怎么思考的,谢谢Wendy老师
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Wendy_品职助教 · 2019年05月13日

这道题问题问:哪个选项能支持the equilibrium P/E in Country #3 has increased because of changes in market conditions.

首先,P/E想要变大,需要P变大或者E变小。E主要是看公司自己的经营状况,其实这道题题干和选项都是宏观经济环境,所以其实不用探讨E,只需要探讨P。P是股价,股票现金流折现求和,受到市场条件变化的影响, 这道题其实是问哪个选项能让P变大。

在这里为了更好的解释,我简化一下,P=现金流/折现率。

A An increase in the equity risk premium,equity risk premium变大,折现率变大,分母变大,P变小。

B. A decrease in uncertainty about future inflation,未来通胀不确定性变小,折现率变小,分母变小,P变大。

C. A decrease in expectation of future real earnings growth,说明未来现金流的增长率变小,分子变小,P变小。

过儿~ · 2019年05月19日

谢谢老师

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